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Marsa Maroc affiche des performances record

Des réalisations financières supérieures à son Business Plan




Le leader de la manutention portuaire au Maroc, Marsa Maroc, affiche des réalisations financières en progression par rapport à celles de 2015 et supérieures à son Business Plan (BP), commentent les analystes de BMCE Capital Bourse.
A l’occasion de la publication des résultats annuels de la dernière recrue de la Bourse de Casablanca, les analystes financiers mettent en avant une ascension de 54,3% du résultat net consolidé de Marsa Maroc à 579 millions de dirhams (MDH), intégrant une charge d'IS qui augmente de 34,5% à 375,5 MDH et dégageant une marge nette en avancement de 5,3 points à 22,6%.
A fin 2016, rapporte la MAP, la Société d'exploitation des ports (SODEP), connue sous son nom commercial Marsa Maroc, réalise un chiffre d'affaires consolidé en hausse de 18,4% à 2,56 milliards de dirhams (MMDH), versus 2,20 MMDH pour les prévisions du BP, relève la même source.
Cette évolution s'explique, notamment, par la hausse de 15,8% du trafic import/export des conteneurs à 819.000 EVP, contre une croissance annuelle moyenne de 3% sur la période 2012-2015 et l'augmentation de 9% du trafic des vracs solides et des marchandises conventionnelles à 17,8 MT (vs. une croissance annuelle moyenne de 5% sur la période 2012-2015), a-t-elle ajouté.
Les analystes de BMCE Capital Bourse ont noté, dans ce sillage, que le spécialiste en services de transport a traité un trafic supplémentaire de céréales de 1,4 MT par rapport à 2015, en raison de la faible production céréalière au titre de la campagne agricole 2015/2016.
Dans une ample mesure, le résultat d'exploitation s'accroît de 33,4% à 829,8 MDH (vs. 397 MDH pour les prévisions du BP) et ce, suite à une bonne maîtrise des charges opératoires dont le poids par rapport aux revenus passe de 72% en 2015, à 68,7% en 2016.
De ce fait, la marge opérationnelle ressort à 32,3%, contre 28,7% à fin 2015.
En revanche, les analystes financiers soulignent une dégradation de 37% du résultat financier de Marsa Maroc à 23,2 MDH, tandis que le résultat non courant renoue avec le vert, s'établissant à 28,2 MDH, contre -45,7 MDH en 2015.
De son côté, l'analyse bilancielle fait état d’un repli de 17,8% du fonds de roulement de l’opérateur portuaire à 1,23 MMDH et de 9,9% de la trésorerie nette à 1,37 MMDH, pour un désendettement de 743,9 MDH, contre 1,34 MMDH en 2015.
Dans ce contexte, le Conseil d'administration de la société devrait proposer la distribution d'un dividende de 8 dirhams par action lors de la prochaine AGO, soit un Dividend Yield de 6,3% sur la base du cours de 127,8 dirhams observé le 27/03/2017.
En 2016, Marsa Maroc a procédé à une prise de participation dans le capital de la Société de manutention d'Agadir SA (SMA) à travers la souscription à 1.527 actions au prix de 153 mille dirhams (KDH) et à l'augmentation de capital réalisée par SMA à hauteur de 10,71 MDH. Le taux de participation, lui, est maintenu à 51% au 31 décembre 2016.
L'opérateur portuaire a également souscrit à l'intégralité de l'augmentation de capital de sa filiale MINTT, dont le montant libéré correspondant à la totalité de l'augmentation s'élève à 50 MDH. Par conséquent, la participation de la SODEP dans le capital de MINTT ressort à 100% au 31/12/2016.
Les analystes de BMCE Capital Bourse ont également noté que la SODEP a reçu en date du 21 février 2017 un avis de vérification fiscale au titre de l'IS, la TVA et l'IR des exercices 2013 à 2015 inclus.

Vendredi 31 Mars 2017

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