SCE : Dégradation des indicateurs d’activité

La Société chérifienne d’engrais –SCE- réalise à fin 2009 des réalisations financières en baisse, impactées probablement par la montée en puissance de la concurrence suite au rapprochement opéré en 2008 entre Charaf corporation et Fertima.  Dans une note d’analyse, BMCE Capital Bourse indique que SCE réalise un chiffre d’affaires de 195,5 millions de DH, en baisse de 41,2% comparativement à une année auparavant. Après intégration des écoulements de ses filiales (notamment Agri Trade Maroc), les revenus du Groupe s’établissent à 738 millions de DH contre 904 millions de DH une année auparavant, soit une contraction de 18,4% d’une année à l’autre.
La société de Bourse indique que le résultat d’exploitation de SCE se déleste de 77,4% à 5,4 millions de DH, grevé probablement, explique-t-on, par l’alourdissement des charges d’exploitation. Par conséquent, la marge opérationnelle  se déprécie de 4,4 points pour se fixer à 2,8%.
Intégrant un résultat financier de  1,8 million de DH (vs.-51,4 millions DH à fin 2008 suite à une dépréciation des titres de participations détenus par la société) et un résultat non courant de 3,8 millions DH (contre 77 millions de DH à fin 2008 consécutivement à la vente d’un terrain pour 68 millions de DH), la capacité bénéficiaire passe de 47,8 millions de DH en 2008 à 10 millions de DH à fin 2009, représentant une baisse de près de 80%, ajoutent les analystes.
Par ailleurs, le Conseil d’administration entend proposer à la prochaine Assemblée Générale la distribution d’un dividende unitaire de 15 DH (vs. MAD 21 à fin 2008), soit un D/Y de 4,4% par rapport au cours observé le 22 mars 2010 de 342,6 DH.